好意思国7月服务商场可能有所降温，因经济慢慢放缓，且飓风Beryl料令服务动能减弱。不外，即使好意思国劳工部将于周五晚些时候发布的7月份非农服务评释照实走漏服务方法转弱，展望这种放缓也只会是渐进式的かのん最新番号，与好意思联储但愿鼓吹的和气放缓保执一致。

相信公司Glenmede崇拜投资策略的副总裁Mike Reynolds表露:“如若好意思联储蓄意已毕软着陆，那么它很可能会是这个式样。你看到的是，劳能源商场仅仅规则的边缘疲软，不太可能失控，参加负响应轮回。”

事实上，据谈琼斯的宽广想到，好意思国7月非农服务评释展望将走漏，7月份非农服务东谈主数将增多18.5万，低于6月份的20.6万，赋闲率将保执在4.1%。以前一年半的服务评释经常超出商场预期。但一些经济学家以为，这份评释可能是更为疲软的，高盛展望，荼毒德克萨斯州大部分地区(尤其是休斯顿)的飓风Beryl将减少1.5万个职责岗亭;该投行以为，总服务东谈主数增长将更接近16.5万。花旗集团展望的数字致使更低——新增服务东谈主数为15万东谈主，赋闲率将稍微飞腾至4.2%。

紧盯赋闲率

如若赋闲率不绝攀升，东谈主们可能会操心所谓的“萨姆规矩”(Sahm Rule)有被触发的危急，该方针在以前半个世纪里有着完好意思的记载。这条文矩毫无疑问地指出，当三个月的赋闲率平均比12个月低点卓越0.5个百分点时，经济就堕入了衰败。一年前，赋闲率在运转攀升之前为3.5%。该经济衰败方针由好意思联储经济学家Claudia Sahm制定。

好意思联储主席鲍威尔本周新闻发布会上被问及所谓的“萨姆规矩”，他说，策略制定者“以为咱们正在看到的是劳能源商场平方化”，不外如若“运转走漏出不啻于此的迹象，那么咱们就作念好了支吾的准备”。

对最近赋闲率飞腾的一种更和气的评释是：外侨受到严格截至，数百万好意思国东谈主在疫情时期离开了劳能源商场，东谈主为地压低了赋闲率。自那以后，跟着这些趋势的逆转，服务参与率出现反弹，这意味着赋闲率正在回落到正本会占主导地位的水平。

上周，Sahm本东谈主表露，参加劳能源商场的东谈主数激增“可能夸大了”劳能源商场疲软的经由，她在7月26日的一份通信中辩称，“萨姆规矩现时发出了相干劳能源商场降温的正确训诫信息，但音量太大了。”

其他传统的预警方针，如打散工服务和辞职率，也一直在发出训诫信号。但许多预测东谈主士以为，多情理将这些方针最近的恶化解读为跟着疫情复苏带来的炙手可热的服务商场运转降温，经济归附平方。加拿大皇家银行本钱商场好意思国经济学家Michael Reid表露：“这不是一个传统的买卖周期。在这个周期中，咱们正走出一种相当不同的环境。变化的速率可能特地具有拐骗性，仅仅因为你从疫情中得到了悠悠方法效应——忽高忽低。”

其他方针的情况也访佛，比如职位空白，自两年前达到1220万的峰值以来，还是下落了近三分之一。尽管空白东谈主数的变化速率惊东谈主，来吧综合达到820万，但仍然大大高于疫情前的水平。赋闲金苦求东谈主数亦然如斯，尽管最近有所回升，但仍处于历史低位。

鲍威尔本周说:“在这个疫情的时期，许多彰着的规矩齐遭到了颠覆。许多许多公认的机灵齐不起作用，这是因为情况确凿很不寻常。”

好意思联储对服务商场仍乐不雅

2024年上半年，非农服务岗亭平均每月增多20.3万个，而跟着更多的工东谈主参加劳能源商场，赋闲率飞腾，而那些被以为赋闲但正在寻找职责或暂时被奉命的东谈主的水平达到了自2021年10月以来的最高水平。好意思联储主席鲍威尔周三指出，劳能源商场之前的供需差距还是接近均衡。现时，空白职位与可用职工的比例仅为1.2比1，而几年前，跟着通胀的加重，这一比例为2:1。

职位空白数据标明，跟着经济从疫情率先的冲击中速即复苏，工东谈主们还是失去了连年来艰难的上风。这些求职者现时需要更长的时候才调找到一份新职责，工资增长的速率简直回到了大流行前的水平。

富国银行高等经济学家Sarah House表露:“岂论是否卓越了衰败的门槛，咱们齐看到了劳能源商场的确凿降温。现时的发展标的并不有益。”

如若这些身分不绝保执均衡，而且其他通胀方针走漏启航扬，鲍威尔激烈示意可能会在9月份降息。他在本周好意思联储策略会议后的新闻发布会上表露:“咱们的信心正在增强，因为咱们正在获取邃密的数据。坦率地说，劳能源商场现象的疲软让你愈加深信经济莫得过热。”

商场将容貌周五的数据，以证据鲍威尔对劳能源商场的办法是否准确，以及好意思联储是否过于自信，是否恭候太久才运转降息。华尔街越来越多的东谈主一致条目好意思联储运转收缩货币策略，因为大多量方针走漏，通胀率离好意思联储2%的方针只消很短的距离。

举例，最近几周，包括好意思联储前副主席Alan Blinder、高盛首席经济学家Jan Hatzius和纽约联储前主席William Dudley在内的一些驰名经济学家齐主张提前降息，部分原因是服务商场的最新发展。现时，东谈主们宽广展望好意思联储将于9月运转收缩货币策略。

双线本钱首席施行官Jeffrey Gundlach周三表露，他以为好意思国经济还是在衰败边缘徜徉。Gundlach称：“当咱们归来今天....我有点深信，咱们会在2024年9月说咱们处于衰败之中。”

薪资增幅也为要害身分

好意思联储在会议上投票决定将基准隔夜拆借利率保管在5.25%-5.5%的区间不变，以前一年一直保管在这一水平。这一音问传出后，商场反弹，但在上周初请赋闲金济东谈主数飞腾、制造业进一步萎缩的音问传出后，商场周四回吐了此前的涨幅。Indeed Hiring Lab的北好意思经济商议支配Nick Bunker表露:“联邦公开商场委员会(FOMC)推迟降息，是在押注劳能源商场填塞强劲，不错比及秋天再证据通胀将重返2%。但愿它能有所呈报。”

一如既往，商场还将容貌评释中的平均时薪部分，以寻找潜在通胀的迹象。经济学家预测是，7月薪酬环比增长0.3%，同比增长3.7%。如若该数据是正确的，同比增速将是自2021年5月以来最低的收入增长。

罗素投资公司(Russell Investments)投资策略师BeiChen Lin表露:“即使这份评释走漏工资压力出东谈主预念念地保执‘停滞’或略有从头加快，咱们以为，好意思联储迄今在通胀方面取得的发扬意味着，只消随后发布的数据(如7月CPI)合作かのん最新番号，好意思联储9月份应该仍有契机降息。”